當市場正熱議並紛紛尋找獨角獸企（qǐ）業之時，一隻曾經在美上市的獨角獸正悄（qiāo）悄爬向A股（gǔ）公司天海投資。
海航係旗下的天（tiān）海投資（zī）9日晚間披露重大資產重（chóng）組進展情況，公司擬收購北京當當科文電子商務有限公司及北京當當網信息技術有限公司相關（guān）股權。至此，久懸不決的當當網（wǎng）重新證券化問題以（yǐ）回歸A股方式破題（tí）。
退市時估值僅（jǐn）5.37億美元
此次天海投資重組標（biāo）的資產的實（shí）際控製人俞渝（yú）、李國慶（qìng）是當當網的創始人。其中，北京（jīng）當當網信息技術有限公司是當當網的母公司（sī），北京當當科文電子商（shāng）務有（yǒu）限公司是當當網的關聯公司。天海（hǎi）投資稱（chēng），本次重大資產重組擬向交易對方購買資產，交易方式將涉及（jí）發行股份購買（mǎi）資產，並視情況進行配套融資，具體方案正在溝通和協商、論證中。本次（cì）交易完成（chéng）後不會導（dǎo）致公（gōng）司實際控製權發生變更。
對於正在洽談的股權收購事（shì）宜，當當網11日向記者回應表示，當（dāng）當是文化電（diàn）商的獨角獸，近幾年利潤增長很快，一直（zhí）以來都被各方資本追捧。作為圖書市場的龍頭企業，現階段當當最關注的是在文化消費、知識付費（fèi）浪潮下（xià），如何為顧客提供更加品質化的產品和服務，並全（quán）力籌備一年一度的書香節大型品牌促銷活動（dòng）。
作為互聯網電商（shāng）模式的（de）開山（shān）鼻祖之一，當當網成立（lì）於1999年，以（yǐ）賣書起（qǐ）家，後逐步擴展（zhǎn）至全品類電商零售平台，並於2010年（nián）赴美上市。公司創始人李國慶、俞（yú）渝曾在互（hù）聯網（wǎng）界頗有名氣。隨著阿裏和京東的快速（sù）崛起，一直固守（shǒu）主業（yè）的當當卻（què）因為種種原因漸漸掉出第（dì）一梯（tī）隊。直到2016年私有化退市時，公司市（shì）值僅為5.37億美元，不足2010年（nián）上市時的四分之一，與當時京東和阿裏數百億美元的市值相去甚遠。
根據退市前年報，當當網（wǎng）時任董事長俞渝和CEO李國慶的持股比例合計約（yuē）36%。MBO私（sī）有（yǒu）化後的管（guǎn）理（lǐ）層持股約93.17%，當當（dāng）網此次（cì）股（gǔ）權轉讓的估值約為80億元至100億元人民幣，但該數字並未（wèi）得到當當網官（guān）方確認。
根據天海投資公告的數據（jù），目前當當網自營超過300萬SKU(Stock Keeping Unit 庫存量（liàng）單位，其中圖書產品超過 120 萬種)，招商平台上約有3000多（duō）個第三方賣（mài）家，並經營200多家實體書店（diàn），處於線上（shàng）圖書出版物零售領域的（de）龍頭（tóu）地位。
回歸A股（gǔ）能否東山再起
即使回歸國（guó）內，如今（jīn）的電商格局對於（yú）當當（dāng）網的後續發展也並不樂觀。阿裏攜蘇寧與京東二（èr）分天下（xià），而圖書（shū）電（diàn）商隻是其電商生態的其中一（yī）環。即使是在文化消費和電子閱讀領域，後起之秀閱文集團、網易雲閱讀，甚至（zhì）微信讀書等，也無不（bú）是站在巨人的肩膀上。
從目前電商格局看，即使天海投資收購當當網成功，也不能寄望（wàng）於其現有的（de）圖書及文化電商業務的突破，而要從自己的產（chǎn）業鏈布（bù）局（jú）上尋求1+1>2的效（xiào）果。
天海投（tóu）資此前已進行了大（dà）手筆（bǐ）資本運作，包括60億美元收購全球最大IT產品分銷商英邁國際，以及與商湯科技合作布局人（rén）工智能等。2017年11月，天海投資雲服（fú）務（wù）平台“海航雲（yún）集市”正式發布。天海投資董事長童甫在接受記者專（zhuān）訪時透露，天海投（tóu）資已（yǐ）初步完（wán）成轉型的資（zī）產重組工作，明確了業務模式。特別是在2017年，公司整合吸納英（yīng）邁國際後，已經向供應鏈管理、雲服務以及相關增值服務（wù）等高科技領域延伸。
有（yǒu）業內人士坦言，與其說是當（dāng）當網賣（mài）身，不如說是當當網將（jiāng）文化消費與閱讀場景出（chū）讓，不排除將（jiāng）成為天海投（tóu）資係列（liè）新技（jì）術C端(消費（fèi）者端)應用的一大輸出場（chǎng）景，包括人工（gōng）智能（néng）、雲計算（suàn）技術（shù）等。
由於本次重組（zǔ）方案、交易架構、標的資產尚未最終確定，天海投資自3月12日（rì）起繼續停牌，預計繼續停牌（pái）時間不超過1個月。
無論結果如何，俞（yú）渝和李（lǐ）國慶的（de）當當網時代已經過（guò）去。李國慶11日淩晨發朋友圈（quān）感歎：天地孤影任我行，世事蒼茫成雲煙！祝願文化電（diàn）商獨角（jiǎo）獸當當（dāng）網敢作敢當當。
